Titlu original: BOE a redus producția liniei de producție LCD de 10,5 generații de la 25% în iulie: ecran tactil și rețea OLED.
Prețurile panourilor LCD au continuat să scadă, BOE, Huaxing optoelectronică și huaxo producție redusă. Conform rapoartelor BusinessKorea, întrucât prețul panourilor LCD (LCD) continuă să scadă, producătorii chinezi de LCD încep să reducă producția pentru a ușura recesiunea.
BOE din China este pe primul loc în lume în ceea ce privește livrările LCD în acest an, cu o cotă de piață de 18,2%, și a decis să reducă producția. Compania a început să reducă producția liniei de producție LCD de 10,5 generații de la 25% în iulie, iar producția altor linii de producție LCD este redusă cu 10%. Optoelectronica și huaxo Huaxing au redus, de asemenea, rata de pornire a produselor LCD de 8,5 generații cu 10%, respectiv cu 20%.
Pe lângă scăderea prețurilor, guvernul chinez a redus sprijinul pentru producătorii de grupuri. Compania chineză de afișare a crescut producția de monitoare LCD prin subvenții din partea administrațiilor locale. Recent, însă, guvernul chinez a decis să își schimbe măsurile de sprijin, deoarece ponderea companiilor chineze pe piața LCD va depăși 50%, iar extinderea companiilor chineze va deveni mai acerbă.
Prin urmare, experții coreeni de pe piață spun că producătorii chinezi de expoziții sunt cel mai probabil să renunțe la concurența excesivă în ceea ce privește extinderea fabricii și să diminueze în continuare oferta excesivă. Se preconizează că cota Chinei pe piața LCD globală va crește de la 29% în 2016 la 54% în 2020.
Datele companiei globale de cercetare de piață IHS Markit arată că, începând cu luna august, prețul panourilor TV LCD de 32 inch și 55 inch era de 33 de dolari americani (39300 câștigați) și 106 USD (126340 câștigați), respectiv, în scădere cu 20% și 26% față de inceputul anului.
Știri înrudite
Cererea scăzută de eliberare a capacității, profitul net BOE jumătate de an a scăzut cu 44%, brokerajele încă în voga
Este dezvăluit că în prima jumătate a anului 2019, BOE a arătat o „nicio creștere a profiturilor” în veniturile sale. Concret, în prima jumătate a anului, BOE a obținut venituri operaționale de 55 miliarde 39 milioane de yuani, o creștere de 26,6% față de anul precedent, iar profitul net atribuit acționarilor companiilor cotate a fost de 1 miliard 668 milioane de yuani, cu 43,92% comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut. Profitul net după deducerea venitului net a fost de 651 de milioane de yuani, o scădere cu 56,65% față de aceeași perioadă a anului trecut.
Din motivele scăderii performanței, BOE a subliniat în prezentarea sa de business că situația politică și economică globală din prima jumătate a anului 2019 este complexă și schimbătoare, creșterea economică globală încetinește, presiunea în scădere crește, capacitatea de producție din linia de înaltă generație a industriei de afișare a semiconductorului este concentrată și lansată rapid, cererea pieței este lentă, iar situația ofertei din ce în ce mai serioase devine din ce în ce mai gravă.
De menționat este că mai este nevoie de o deshidratare suplimentară în profitul net al BOE. Fiind o companie care s-a bucurat de subvenții uriașe din partea guvernului, dependența BOE de subvențiile guvernamentale a fost întotdeauna criticată de piață. Cel mai recent raport semestrial al acestuia arată că în prima jumătate a anului, BOE a primit un total de 1 miliard 152 milioane de yuani din subvenția guvernului și a inclus în profiturile și pierderile curente. Prin urmare, dacă subvenția este dedusă, nivelul profitului net efectiv al BOE va scădea substanțial în prima jumătate a anului.
Prețurile acțiunilor reflectă stabilitatea.
deși BOE A ( 4.040 , -0.01 , -0.25% ) Performanța raportului intermediar nu este bună, dar răspunsul pieței la două niveluri la datele raportate este destul de stabil.
În 27 august, prețul acțiunii BOE A a prezentat o tendință de turbulență, cu 0,75% la sfârșitul anului și cu închiderea la 3,85 yuani / acțiune. În general, prețul acțiunii BOE nu este afectat de știrile negative ale ziarului.
Un oficial privat de la Guangzhou a spus, „deși profitul net al BOE este în scădere semnificativă, performanțele sale sunt așteptate pe piață, iar prețul cotei sale anterioare de piață s-a reflectat deja în problema performanței, deci nu va exista niciun caz de colaps final. datorită performanțelor finale. "
Cu toate acestea, în aceeași zi, indicele bursier Shanghai, Indexul Shenzhen Composite și consiliul GEM au crescut cu 1,35%, 1,86% și, respectiv, 1,71%.
Subvențiile ard greu
Deși prețul acțiunilor pe piața celor două niveluri este stabil, raportul semestrial al BOE relevă problema inevitabilă în etapa actuală: subvenția este greu de ars.
Raportul semnal anual a arătat că multe linii de producție BOE au fost puse în funcțiune cu succes în prima jumătate a acestui an. Printre ele, numărul de expedieri în a șasea generație a liniei de producție flexibilă AMOLED din Chengdu a crescut cu peste 300% în ultimul an, iar nivelul randamentului a fost ridicat. Linia de producție TFT-LCD de 10,5 generații Hefei a obținut o producție completă, iar randamentul a fost de peste 90%; linia de producție TFT-LCD de 10,5 generații din Wuhan a finalizat mutarea echipamentelor; a șasea generație linia de producție flexibilă AMOLED din Chongqing a fost planificată să avanseze conform planului.
Cu toate acestea, atunci când capacitatea este eliberată în mare, cererea pentru capătul în aval este lentă, iar „creșterea prețurilor” va duce inevitabil la slăbirea profitului brut al BOE. Având în vedere marja de profit brută a activității panourilor (dispozitive portuare) din prima jumătate a acestui an, BOE este de doar 15,56%, în scădere cu 2,36% față de aceeași perioadă a anului trecut.
Dacă ne uităm la marja brută de vânzări în BOE în ansamblu, marja brută de profit a BOE în prima jumătate a anului 2019 se află, de asemenea, în poziția din ultimii trei ani.
Pentru BOE, ca industrie de afișare a activelor grele, va fi de înțeles să investești o cantitate mare de fonduri în noua linie de generație în fiecare an.
Conform raportului semestrial al BOE, soldul proiectelor de construcții din companie este de 71 miliarde 479 milioane de yuani, dintre care proiecte AMOLED din a șasea generație, proiecte TFT-LCD de 10,5 generații și proiecte LTPS / AMOLED din a șasea generație, trei linii de producție în valoare totală de 62 de miliarde. 691 de milioane de yuani, reprezentând 87,71%.
Pe măsură ce marja de profit brut este stoarsă, gradul de risc cu care se confruntă compania este, de asemenea, în creștere. În astfel de circumstanțe, BOE s-a bazat de mult pe subvențiile guvernamentale și pe finanțarea pieței pentru a răspunde nevoilor de capital, iar piața va fi pusă sub semnul întrebării.
În cazul BOE în ceea ce privește finanțarea, conform statisticilor Wind, de la listare, BOE a strâns 203 miliarde 836 milioane de yuani în total, inclusiv 81 miliarde 876 milioane de yuani în finanțare directă și 121 miliarde 950 milioane yuani în finanțare indirectă. Până la sfârșitul zilei de 27 august, capitalizarea totală a pieței BOE A a fost de doar 133 miliarde 974 milioane de yuani.
Pentru problema crizei cu care se confruntă industria panourilor, BOE caută, de asemenea, noi puncte de creștere a profitului pentru a promova activ dezvoltarea IOT și a lucrătorilor medicali inteligenti, dar acest lucru este departe de a fi suficient pentru a completa veniturile companiei.
Prin urmare, deși BOE a continuat să crească constant în prima jumătate a anului sub reducerea generală a pieței industriei, problemele sale încă există.
Pentru BOE, în prezent, poate cel mai urgent este să aștepți momentul de cotitură al industriei.
Companiile de valori mobiliare rămân optimiste
De menționat este faptul că, în ciuda performanțelor slabe ale ziarului, unele instituții încă păstrează o perspectivă bună asupra BOE.
După dezvăluirea raportului semestrial în BOE, Securități de stat ( 9.480 , -0.01 , -0.11% ) , Securități de sud-vest ( 4.920 , 0.02 , 0.41% ) Ambele au emis un raport privind menținerea ratingului de "cumpărare" al BOE.
Analiza valorilor mobiliare din sud-vest a subliniat că, din datele privind prețul panoului Q2, industria panourilor este încă în partea de jos a ciclului, cererea pentru cererea de terminale electronice pentru consumatori continuă să fie slabă, ciclul de expansiune al producătorilor din partea continentală nu s-a încheiat încă, majoritatea Coreei de Sud producătorii schimbă planul amânat. În aceste condiții, BOE menține în continuare primul volum al expedițiilor de afișare 2019H1 din lume. Suprafața de livrare a crescut cu 23% față de aceeași perioadă a anului trecut, ceea ce a continuat să consolideze poziția de frunte a celor cinci produse principale.
Southwest Securities a subliniat, de asemenea, că livrările BOE AMOLED au crescut semnificativ, în 2019 se preconizează că va obține rentabilitate, iar treptat retransmisia LCD va deveni principalul punct de creștere a profitului. În plus, deși rentabilitatea BOE este presiunea pe termen scurt, compania a obținut rezultate remarcabile în controlul costurilor.
Ținând cont de situația de mai sus, Valorile de Sud-Vest au scăzut Yuan EPS 2019-2021 la 0,13 / 0,17 / 0,23 yuani în partea de est a Capitalei, ceea ce corespunde prețului curent al acțiunii PE fiind de 29 de ori, de 22 de ori și de 17 ori, dar luând în considerare tendința de extindere LCD și poziția de lider a OLED flexibil, a menținut un rating de „cumpărare” pentru BOE.
În mod similar, titlurile de aur de stat au analizat și situația „creșterii profiturilor fără creșterea profitului”.
Titlurile de aur de stat au subliniat că noua linie de producție a determinat creșterea veniturilor din producție, prețul panoului a târât în jos compania „fără creștere a profiturilor”: de când a fost pusă în funcțiune linia de generație de 10,5 din Hefei, BOE se extinde în trecut patru sferturi (3Q18-2Q19) rata de creștere anuală, 5%, 13%, 23% și, respectiv, 30%, dar, din cauza scăderii continue a prețurilor panoului LCD, raportul se reflectă în „creșterea profitului fără creșterea profiturilor ".
Cu toate acestea, BOE este în continuare principalul furnizor mondial în cele cinci aplicații principale, incluzând telefonul inteligent LCD, afișarea tabletelor, afișarea laptopului, ecranul afișajului, afișarea TV etc. Prin urmare, prin ajustarea structurii produsului, marja de profit brută a trimestrului unic în trimestrul 2 a scăzut cu doar 1,7%. În plus, Securities Gold State a subliniat că cooperarea cu HUAWEI va permite BOE să fie gata pentru noi produse, cum ar fi telefoanele pliabile.
Titlurile de aur de stat au menționat în mod specific faptul că reducerea producției din partea ofertei a devenit tema principală, iar prețul panoului de 4 trimestre este prevăzut să crească într-o revenire în scădere. De la mijlocul anului 2017, prețul mediu al panourilor LCD a scăzut cu peste 50%, iar prețul panourilor TV sub 65 și mai jos a scăzut sub costul majorității numerarului producătorilor de panouri. „Închiderea producției din fabrică” a devenit tema principală a industriei în a doua jumătate a anului. Fabrica Han Samsung și LG apelează la OLED. Este de așteptat ca cele două generații de 8,5 linii de generație să fie închise în Coreea de Sud. Producătorii de Taiwan vor începe să reducă rata de producție. De asemenea, liderul fabricii continentale BOE va reduce capacitatea liniei de generație de 10,5 din prima jumătate a anului cu aproximativ 25%. Se preconizează că capacitatea de furnizare a ofertei va determina ca prețul panoului să crească în cel de-al patrulea trimestru, iar BOE este de așteptat să beneficieze semnificativ ca un panou LCD principal.
Pe baza acestui lucru, prognoza de valori mobiliare Guo Jin a profitului net de 19-21 de ani la BOE a fost de 4 miliarde 800 milioane, respectiv 10 miliarde și respectiv 15 miliarde 500 milioane, corespunzând cu 0,14 yuani, 0,29 yuani și 0,45 yuani EPS, respectiv țintă. prețul de 5,78 de yuani a rămas neschimbat.
Comparativ cu prețul de închidere al BOE de 3,85 yuani în 27 august, prețul țintă a crescut cu 50%.
